文|林尔 来源/商讯杂志

近日，广州农村商业银行（以下简称广州农商行）再次挂牌转让一笔超17亿元的大额不良债权，这已经是这笔债权第二次转让。

从一笔25亿元信托贷款最终收回不到四成，到鼓励 “全员推介”转让超17亿元酒店抵押债权。

这家万亿级农商行在努力解决债权问题的同时，个人贷款不良率已然攀升至4.12%，成为新的风险。

多笔大额债权拍卖转让

2026年5月，广州农商行披露大额不良债权转让预公告，拟公开转让广州市格菲商贸集团有限公司不良债权，截至2025年9月30日债权本息及相关费用合计超17亿元。

来源：广州农村商业银行公告

早在2025年12月，地方AMC机构广州资产管理有限公司就曾挂牌转让这个项目，当时债权总额约16.98亿元，数月后未能成交，债权重归银行手中，利息与费用持续累积至今已经超17亿元。

公开信息显示，这笔债权的抵押物位于杭州拱墅区凤起路555号，西湖景区核心地段的五星级酒店杭州温德姆至尊豪廷大酒店。

这处资产二十余年间历经超六任业主，从2001年北京大地科技5.1亿元拍得地块，到2018年格菲商贸以15.5亿元接盘，辗转频繁。

如今，借款人母公司鼎龙集团深陷债务危机，旗下上市公司鼎龙文化也于2024年9月被强制退市。

这并不是广州农商行近期唯一的大额不良处置案例，2025年12月，广州农商行所持中捷资源1.06亿股股份经过两次拍卖，最终以2.87亿元成交。

这笔抵债股票的源于八年前一笔25亿元的信托贷款纠纷。

2017年，广州农商行通过国通信托向华翔（北京）投资有限公司发放25亿元信托贷款，中捷资源等三家上市公司提供差额补足担保。

2020年4月，华翔投资停止还款信托计划被迫提前终止，广州农商银行启动诉讼追偿。

2022年，广州市中级人民法院作出一审判决，判令华翔投资偿还25亿元本金及利息、罚息、复利共计17.65亿元，中捷资源等三家公司在15.86亿元范围承担赔偿责任。

之后，广东省高级人民法院作出二审判决维持一审债权总额，同时调整赔偿责任上限，中捷资源等三家上市公司在9.51亿元范围内，对华翔投资不能清偿部分承担补充赔偿责任。

不久后，中捷资源净陷入资不抵债的局面，收到退市风险警示，2023年5月，中捷资源申请破产重整。

同年12月，浙江省台州市中级人民法院批准重整计划，由中捷资源控股股东及实控人无偿让渡1.06亿股资本公积转增股票，同时代偿8000万元现金，抵偿9.51亿元债务。

拍卖公告显示，截至2025年8月，华翔投资这笔债权金额共有57.87亿元，其中本金16.55亿元、利息41.32亿元。

但由于华翔投资早已列为失信被执行人，核心资产被其他债权方质押。

这笔债权最终以5.82亿元拍卖成交，加上中捷资源破产重整中以股抵债收回的3.67亿元，合计回收仅9.49亿元，不到贷款本金的38%，造成广州农商行数十亿元损失。

据不完全统计，在过去三年，广州农商行连续大规模转让债权资产超540亿元，大额债权的处置问题正在成为影响广州农商行发展的阻碍。

经营承压

大额债权转让的背后，是广州农商行经营基本面的持续承压。

2025年年报显示，截至报告期末，广州农商行总资产达1.38万亿元，同比增长1.29%；客户存款总额10,082.67亿元，比年初增加288.08亿元，增幅2.94%，资产规模稳健增长。

但营业收入延续下行趋势，全年实现153.90亿元，同比下降2.79%，这已经是营业收入连续第四年下滑。

来源：广州农村商业银行2025年年报

虽然归母净利润21.22亿元，同比增长1.98%，但这一增长依赖信用减值计提减少支撑，2025年信用减值损失同比减少4.93亿元至72.76亿元，而拨备覆盖率则从184.34%降至161.85%。

与此同时，广州农商行的息差压力也持续加剧，2025年末净利差跌至1.03%，净利息收益率降至1.08%，双双创下H股上市以来新低，而利息净收入占营业收入比重达88.95%，收入结构高度单一；手续费及佣金净收入6.84亿元，虽同比增21.84%，但规模仍处近几年低位。

需要注意的是资产质量的明显分化，广州农商行对公端房地产不良贷款率从2023年末的5.94%压降至0.84%，不良金额从31.57亿元降至4.02亿元，公司贷款整体不良率1.20%，较上年末下降0.35个百分点。

然而个人贷款端风险却集中爆发，截至2025年末，个人贷款不良率达4.12%，同比上升1.23个百分点，不良余额80.21亿元，占全部不良贷款的61.24%。

来源：广州农村商业银行2025年年报

回溯至2020年末，广州农商行个人不良贷款余额仅15.33亿元，从2020年的15.33亿元到2025年的80.21亿元，短短五年间广州农商行个人不良贷款余额增长超四倍，个人按揭、经营、消费贷款及信用卡透支四类业务不良率全线走高。

对此，2025年广州农商行在银登网连续推出6期个人不良贷款转让项目，合计未偿还本息总额达19.53亿元。

其中第6期信用卡透支项目未偿本息约8.14亿元，利息7.14亿元为本金的7倍，加权平均逾期天数达3343天。

进入2026年，一季度财务数据显示，广州农商行实现营业收入36.04亿元，净利润13.04亿元，核心一级资本充足率9.64%、一级资本充足率11.13%、资本充足率13.57%，三项指标均满足监管要求。

但在营收持续承压、个贷不良化解尚无系统性方案的背景下，广州农商行未来能否延续一季度的盈利表现仍然存在变数。

董事长蔡建在年报中提出“做强做优中小额资产业务”，不过从目前数据来看，广州农商行的业务结构调整与风控体系治理仍需时间。